(이춘근교수의) 경제상식과 주식정보

외국계 투자은행(IB)들의 불법 공매도 적발로 국내 자본시장의 논란이 다시 불이 붙고 있다. 금융당국은 '공매도 전면 금지'에 대해서는 선을 그으면서도 개선안을 마련하기로 했다. 10월 29일 금융권에 따르면, 금융위원회는 공매도 제도 개선 방안을 마련하고 있다. 금융위 관계자는 "공매도 재개 여부는 시장 상황에 달린 것이어서 전면 금지든, 전면 재개든 모든 가능성을 염두에 둘 수밖에 없지만, 지금 상황에서 당장 공매도 금지를 추진하고 있는 건 아니다"라며 "최근 불법 공매도 적발 등 관심이 높아진 만큼 제도 개선 방안을 마련해 내놓을 계획"이라고 설명했다. 코로나-19를 계기로 2020년 3월부터 약 1년간 전면 금지됐던 공매도는 2021년 5월 이후 코스피200과 코스닥150 종목에 한해 제한적으로 ..

▣ 현시선호이론(theory of revealed preference)이란? 현시선호이론은 시장에서 표출된 소비자의 구체적인 구매 행위에 대한 관찰을 기초로 하여 소비자의 선택 원리를 설명하는 이론이다. 한계효용이론과 무차별곡선이론이 측정 불가능한 한계효용곡선이나 무차별곡선의 개념을 전제로 하여 현실 소비 행태를 설명하고, 수요곡선을 도출하는데 반해서, 현시선호이론은 현실적으로 관찰되는 소비 행태로부터 수요곡선과 무차별곡선을 도출한다. 현시선호이론을 처음 개발한 미국의 경제학자 폴 새무엘슨은 전통적인 소비자선택이론에서 효용이 가지는 주관성과 애매성을 탈피하여 객관적이고 구체적인 관찰이 가능한 상품의 가격과 소비자의 소득, 생산품, 수요량에 관한 시장 정보를 활용하여 소비자선택 이론을 재정립하는데 있었다...

국내 수입차 시장이 크게 변하고 있다. 7년째 2위인 BMW가 올해 1~9월 판매량에서 2016년 이후 국내 수입차 시장 1위를 지켜온 벤츠를 끌어내리고 선두로 올라섰다. 양사는 수입차 업체들이 연 1만대 이상 판매를 기록하기 시작한 2010년 이후 양강 체제를 굳혔다. 2010년부터는 5시리즈를 앞세운 BMW가, 2016년부터는 E클래스가 인기를 얻은 벤츠가 수입차 1위를 지켜왔다. 2018년 ‘5시리즈 화재 사건’으로 한동안 움츠렸던 BMW가 현재 추세를 이어간다면 8년 만에 수입차 1위가 될 가능성이 높다. 중위권 다툼도 치열해졌다. 3~4년 전만 해도 7~8위권 업체로 분류되던 볼보가 4위까지 오르며 3위 아우디를 턱밑까지 추격했다. 작년 10위였던 렉서스는 하이브리드 붐 덕에 판매량이 104% ..

미국과 유럽 등 주요국의 공급망 재편이 가속화되고 있다. 중국의 제로 코로나정책 장기화에 따른 글로벌 공급망 교란 사태는 중국에 편중된 공급망의 취약성을 여실히 드러냈고, 주요국의 위기의식은 안보를 경제와 산업에까지 확장해 대중국 의존 축소에 나서도록 했다. 주요국의 공급망 정책은 크게 ▲전략산업 공급망 내재화 ▲자국 첨단기술의 중국 유출 제한 ▲노동·환경 이슈화로 압축될 수 있다. 우선 미국은 대규모 보조금 정책을 통해 자국 내 반도체, 친환경 제조시설을 유치하는 한편, 지원 수혜기업이 중국과 협력하는 것을 차단하고자 했다. EU는 경제적 실익을 고려해 중국을 직접 자극하기보다는 ‘디리스킹 (de-risking)’을 명분으로 대중국 수입 의존도를 축소하겠다는 계획이다. 일본과 호주는 미국의 대중 견제 ..

▣ 가치의 역설(스미스의 역설)이란 경제학 이론에서 가치의 역설(Paradox of Value)이란 용어가 있다. 경제학의 아버지인 아담 스미스(Adam Smith)는 그의 저서 약칭 국부론에서 물과 다이아몬드의 가격 문제를 두고 고민하였다. 이를 스미스의 역설(Smith’s Paradox)이라고도 한다. 국부론의 원 제목은 (國富의 本質과 原因에 關한 硏究, An Inquiry into the Nature and Causes of the Wealth of Nations)이다. 이를 약칭 《국부론》(國富論, The Wealth of Nations)이라고 하는데, 계몽주의 시대인 1776년 3월 9일에 출판된, 영국의 경제학자 애덤 스미스의 주요 저작이다. 이 책은 무엇이 국가의 부를 형성하는가에 대한 세..

이번 회차부터는 소비자선택이론(theory of consumer's choice)이에 대해서 살펴본다. 소비자선택이론은 개별 소비자의 재화에 대한 수요곡선을 연구하는 것을 말한다. 다시 말하면 개별 소비자의 수요곡선이 어떻게 도출되며 수요곡선의 위치와 형태가 어떻게 결정되는가를 설명하는 이론이다. 소비자가 한정된 소득으로 최대의 만족을 얻을 수 있도록 소비하고자 하는 합리적인 소비행태를 가정하여 우하향의 수요곡선을 도출하는 것을 설명한다. 소비자 선택이론은 수요 곡선이 어떤 경제 원리에 의해서 우하향하게 되는가를 소비자 행동의 이론(theory of consumer's behavior) 에 의해서 설명하고자 한다. 그래서 일명 소비자 행동의 이론이라고 한다. 소비자 선택 이론은 크게 세 가지로 구분이 된..

거미집 이론(cob-web theory)은 슐츠(H.Schultz)와 팀버겐(J.Tinbergen), 리치(U.Ricci) 등에 의해서 체계화되고, 에지킬(M.J. Eziekel)에 의해서 집대성되었다. ▣ 거미집이론의 기본가정 수요(량)는 현재 시점의 가격을 즉시 반영한다. 따라서 현재 시점의 가격에 의해 현재 시점의 수요(량)이 결정된다. 공급(량)은 지난 시점의 가격을 반영한다. 따라서 지난 시점의 가격에 의해 현재 시점의 공급(량)이 결정된다. 금기(今期)에 생산된 공급량은 금기(今期)에 모두 판매되어, 재고량은 존재하지 않는다. ▣ 거미집이론이란? 거미집 이론은 시차(time-lag)를 고려하여 가격이 어떻게 균형에 접근해 가는가 하는 동태과정을 설명하려는 이론이다. 수요함수와 공급함수가 주어졌..

경제학에서 저량(stock)과 유량(flow)이라고 하는 변수를 많이 쓰는데, 저량은 일정 시점에서 얻어지는 수량을 나타내고, 플로우는 두 시점 사이의 기간에서 얻어지는 수량을 나타낸다. 그리고 스톡변수(stock variable)는 일정 시점에서 측정되는 변수이고, 유량변수(flow variable)는 일정 기간에 걸쳐서 비율이나 변화율로서 측정될 수 있는 변수를 의미한다. 저량과 유량은 흔히 저수지의 물과 비교가 된다. 저수지에 물이 흘러 들어가는 것과 나오는 것은 유량이고, 저수지에 고인 물은 저량에 비유된다. 플로우 통계는 연중, 반기중, 분기중, 월중 등과 같이 표시하여 일정기간 중에 얼마나 만들었는지, 얼마나 벌었는지, 얼마나 수출하였는지 등을 나타내는 통계이다(예 : 생산량, 소득, 국제수지..

종량세(specific tax)가 가격에 미치는 효과와 조세부담의 증가 및 귀착을 분석해 보면 다음과 같다. 수요·공급곡선 이론의 응용 편이다. 조세부담의 전가(tax shifting)는 조세부담이 어떤 개별 경제주체로부터 다른 경제주체로 이전되는 현상을 말하고, 조세의 귀착(tax incidene)은 조세증가를 통해서 조세부담이 최종적으로 낙착되는 현상을 말한다. 조세의 전가는 시장의 가격기구를 통해서 이루어지는데, 조세의 귀착은 수요 · 공급의 탄력성에 따라서 수요자(소비자)에게 크게 될 수도 있고, 작게 될 수도 있다. 또 공급자(생산자)들에게도 공급곡선의 탄력성에 따라서 많이 될 수도 있고 적게 될 수도 있다. 세금은 주로 크게 보면, 종량세 (specific tax) 와 종가세(ad valore..

국제통화기금(International Monetary Fund)은 10월 10일(화) 세계경제전망(World Economic Outlook)을 발표했다. 국제통화기금은 연간 4차례(1·4·7·10월) 세계경제전망 발표하는데, 4월·10월은 전체 회원국을 대상으로 하는 주 전망이며, 1월과 7월은 주요 30개국 대상(우리나라 포함)으로 발표하는 수정 전망이다. 국제통화기금은 세계경제에 대해 복합적인 평가(Stable but Slow)를 했다. 올해 상반기에는 코로나 종식에 따라 서비스 소비가 급증하고, 미국·스위스 발(發) 금융 불안이 조기에 진정되면서 안정적인 성장세를 보였으나, 이후 중국 경기침체가 심화되고, 제조업 부문 부진이 지속되면서 성장세가 점차 둔화되고 있다고 설명했다. 이에 따라 국제통화기금..

중국 산둥성 핑두시의 칭다오 맥주 공장에서 남성 직원이 맥주 원료(맥아)에 오줌을 누는 것으로 보이는 영상이 중국 인터넷에 퍼지면서 그 파장이 우리나라에도 미치고 있다. 식품의약품안전처와 칭다오 맥주 수입업체는 “영상 속 공장은 한국에서 수입하는 맥주를 만드는 공장이 아니다”라고 밝혔지만, 국내 소비자들의 불신은 확산하고 있다. 시민들 사이에서는 “2년 전 ‘알몸 김치’ 사건이 떠오른다”라는 말이 나왔다. 2021년 중국의 한 김치 공장에서 남성 직원이 옷을 벗고 수조에 들어가 배추를 절이는 영상이 공개돼 논란이 있었다. 당시 국내 식당들은 앞다투어 ‘중국산 김치를 쓰지 않는다’라는 안내 문구를 붙였다. 저도 과거 김치찌개를 좋아하였는데, 국내 대부분의 식당에서 김치찌개에 사용하는 김치는 대부분 중국산이..

전 세계적으로 일하는 ‘옥토제너리언(Octogenarian; 80대를 가리키는 표현)’이 늘어나고 있다. 수명이 길어지는 현상과 맞물려 80대에도 일을 할 수 있는 체력과 정신력을 유지하면서 일터를 지키는 장년들이 빠른 속도로 늘어나고 있다. ▣ 옥토제너리언(Octogenarian) Oct는 그리스어로 8을 의미하는 단어다. ‘Octagon 팔각형’, ‘Octave 옥타브’ ‘Octopus 문어, 낙지류’ 등 Oct~를 어원으로 하는 단어들이 많이 있다. 영어단어 Octogenarian은 Oct와 60 넘은 노인을 의미하는 Genarian이 결합된 합성어다. 그래서 옥토제너리언은 80대를 가리키는 표현인데, 은퇴를 모르는 80대 ‘불퇴족(不退族)’은 각국에서 늘어나고 있다. 최근 전 세계적으로 일하는 8..

▣ 일본의 지역진흥정책 진단 일본의 지역정책은 1960년대 다섯 차례에 걸쳐 추진된 전국종합개발계획으로부터 시작되었다고 할 수 있다. 이 계획은 지방의 과소현상을 예방하고, 지역간 격차를 해소하는 하향식 개발정책이었다. 그러나 2000년대 들어 인구감소 등의 새로운 현상이 나타남에 따라 국토종합개발법이 2008년 국토형성계획법으로 변경되었다. 이 계획은 하향식의 개발을 지양하고 지방이 자주적으로 발전을 모색하는 상향식 정책에 비중을 두었다. 1970년대 석유파동 이후 일본에서는 지역주의가 태동하였고 이에 따라 지역진흥정책이 추진되었다. 지역진흥정책은 지역이 주체가 되어 추진하는 정책으로 상향식 발전모형이다. 지역진흥정책은 지역에 소재한 경제주체들인 민간단체, 지방정부, 지역기업, 산·학·민·관에 의한 협..

국제 신용평가사 피치가 한국의 국가 신용등급을 ‘AA-’로 유지하고, 전망도 ‘안정적’으로 유지한다고 지난 10월 17일 밝혔다. AA-는 피치의 신용등급 중 넷째로 높은 것으로, 한국은 2012년 9월부터 이 등급을 유지하고 있다. 우리나라와 함께 영국, 프랑스, 벨기에, 아일랜드, 체코, 홍콩, 아랍에미리트 등이 AA-다. 피치는 이날 한국 경제의 대외 건전성과 역동적인 수출, 북한과 관련된 지정학적 리스크, 다른 AA등급 국가들에 견줘 거버넌스 지표가 부진한 점, 고령화로 인한 구조적 어려움이 있다는 점 등을 종합 고려해 신용등급을 AA-로 유지한다고 밝혔다. 단기적인 한국의 경기 전망은 밝지 않았다. 한국의 실질 경제성장률을 올해 1.0%, 내년 2.1%일 것으로 내다봤다. 지난 3월 전망치(1...

▣ 프랑스의 지역정책 진단 프랑스는 제2차 세계대전 이후 수도권의 인구 및 산업집중과 지역불균형문제에 직면하게 되자 이를 해결하기 위해 지역정책을 추진하기 시작하였다. 프랑스의 지역정책은 파리권의 인구 및 산업을 억제하기 위한 1955년에 입지규제정책, 1964년에 균형도시정책, 1967년에 3차산업 지방분산계획, 1973년에 중소도시 육성정책, 1980년에 테크노폴정책, 1984년에 산업전환거점정책 등이 정부주도로 추진되었다. 1990년대 부터는 세계화의 진전과 유럽공동시장의 경제정책에 따라 중앙정부가 민간부문에 개입하고, 지원하기 어려워져 지역정책 방식도 변화하였다. 지역정책은 파리를 유럽의 중심도시로 건설하면서 수도권규제를 일부 완화하고, 생활의 질을 높이는데 역점을 두었다. 특히 지방분산정책의 일..

정부는 필요에 따라 물가를 안정시키고 소비자 또는 생산자의 부담을 줄이기 위해 가격통제 정책을 시행하곤 한다. 가격 통제 정책은 재화나 서비스를 정부가 정한 가격보다 낮거나 높은 수준에서 거래하지 못하도록 하는 정책인데, 여기에는 최저가격제(Price Floor)와 최고가격제(Price Ceiling)가 있다. 이러한 제도를 실시하게 되면 단기적으로으로는 이익이 될 수도 있지만, 장기적으로 부작용이 발생할 수 있다. 그래서 정책을 실시할 때는 신중하게 추진해야 한다. ▣ 최고가격제(maximum price system) 최고가격제(maximum price system)는 시장 가격의 상한선을 정하고, 그보다 낮은 가격에서만 거래할 수 있도록 하는 정책으로, 가격 상한제라고도 한다. 대표적인 예로 과도한 ..

▣ 공급함수와 공급의 법칙 공급(supply)은 생산자가 상품을 판매하고자 하는 욕구를 말한다. 즉 일정 기간 동안에 가격과 공급량 사이에 존재하는 일련의 대응관계를 나타낸다. 공급량(quantity of supplied)은 판매능력을 가진 생산자가 일정 기간에 판매하고자 하는 수량을 나타낸다. 공급량은 생산자가 실제로 팔 수 있는 능력을 갖춘 상태에서 판매하고자 하는 상품 수량을 나타낸다. 공급의 법칙(law of supply); 다른 모든 조건이 일정할 때 어떤 상품의 가격이 상승하면은 그 상품의 공급량은 증가하고 가격이 하락하면 공급량은 감소한다. 이와 같이 가격과 공급량 사이에 존재하는 양(+)의 관계, 즉 가격과 공급량이 같은 방향으로 변화하는 것을 공급의 법칙이라고 한다. 공급함수(suply ..

▣ 에코프로 사업 개요(2023.10) 당사의 주요 수익은 주요 자회사에 업무대행 서비스를 제공하고 수취하는 Shared SVC 수익, 자회사 및 기타 투자회사로부터 수취하는 배당수익, CI 사용수익 및 임대수익 등으로 구성되어 있다. Shared SVC 및 CI 수익은 외부 전문가의 검토를 통해 적정 비용을 산정하고 있다. 이를 통해 회사는 에코프로의 종속 회사들이 필요로 하는 업무 서비스를 제공하고 그에 따른 적정한 비용을 청구하고 있다. ◐ 에코프로 주요 재무지표; 시가총액 코스닥 2위, PER 352.84, PBR; 15.3 ◐ 에코프로비엠 주요 재무지표; 시가총액 코스닥 1위, PER 88.3, PBR; 15.85 ◐ 에코프로 에이치엔 주요 재무지표; 시가총액 코스닥 58위, PER 23.8, ..

수요(demand)는 소비자가 그 재화나 용역을 구매하고자 하는 욕구를 나타낸다. 또는 일정기간에 가격과 수요량 사이에 존재하는 일련의 대응관계를 말한다. 수요량(quantity demanded)은 소비자가 재화나 용역을 구매하고자 하는 의도된(desired) 수량을 나타낸다. 소비자가 실제로 구매한 양을 의미하는 것은 아니고, 의도된, 바라는 수량을 나타내는 것이다. 수요량은 구매력을 가진 소비자가 일정기간에 구입하고자 하는 최대 수량이다. 어떤 재화의 수요곡선(demand curve)이란 일정기간에 있을 수 있는 그 상품의 여러 가지 가격과 수요량의 조합을 나타내는 곡선이다./수요함수(damand function)는 재화의 수요량의 어떤 변수에 의해서 변화하는가를 나타내는 함수이다. 수요량은 그 재화..

▣ 사업 개요 이차전지는 리튬(Li) 이온이 양극(+)과 음극(-) 사이를 이동하면서 전기를 발생시키는 원리로 작동한다. 충전을 통해 여러 차례 재사용이 가능하여 전기차(EV)를 비롯한 친환경 모빌리티, IT기기와 다양한 생활가전의 에너지원으로 쓰인다. 이차전지는 양극재, 음극재, 전해액, 분리막의 4대 요소로 이루어지며, 포스코퓨처엠은 가장 중요한 핵심 소재인 양극재와 음극재를 생산해 글로벌 시장에 공급하고 있다. 포스코퓨처엠은 국내 유일 양•음극재 동시생산 및 연구 역량을 바탕으로 양산 능력 확대, 원료 밸류체인 완성, 차세대 소재 R&D를 통해 글로벌 시장 선두권으로 성장해 나가고 있다. 포스코퓨처엠은 국내 유일의 흑연계 음극재 회사이자 105천 톤/년(2022년, 해외 포함)의 양극재 생산능력을 ..

▣ 자본주의와 사회주의, 공산주의 자본주의경제란 사유재산제도와 경제적 자유를 기본으로 하여 개별 경제주체가 자기책임 하에 자유롭게 자기이익을 추구하는 가운데 시장에서 기본적인 경제문제들이 해결되도록 하는 경제체제이다. 자본주의(資本主義, Capitalism)는 재화의 사적 소유권을, 개인이 가지는 자유의지에 반하거나 법률에 의하지 않는 방법으로는 양도 불가능한 사회 구성원의 기본권으로 인정하는 사회 구성체 또는 이윤추구를 목적으로 하여 자본의 흐름이 경제 전체를 이끌어나가는 경제체제이다. 즉, 자본을 이용하여 이윤을 추구하는 경제체제라는 것을 의미한다. 사회주의(社會主義, Socialism)는 생산수단을 공동으로 운영하는 협동 경제와 모든 사람이 노동의 대가로 평등하게 분배받는 사회를 지향하는 다양한 사..

LG에너지솔루션은 10월 5일 일본 토요타 자동차와 연간 20GWh 규모의 전기차 배터리 대규모 장기 공급계약을 체결했다고 밝혔다. LG에너지솔루션이 세계 1위 자동차기업 토요타(Toyota)와 함께 급성장하는 북미 전기차 시장 공략에 본격적으로 나설 계획이다. 이번 계약은 합작공장(JV)을 제외한 LG에너지솔루션의 단일 수주계약으로는 최대 규모다. 하이니켈 NCMA기반 파우치셀이 탑재된 모듈이 공급될 예정으로, LG에너지솔루션은 이를 위해 올해 말부터 2025년까지 미국 미시간 공장에 총 4조 원을 투자해 토요타 전용 배터리 셀 및 모듈 생산라인을 구축할 계획이다. 생산된 배터리 모듈은 토요타 미국 켄터키 공장에서 팩으로 조립돼 토요타 신형 전기차 모델에 주로 탑재될 예정이다. 세계 1위의 일본 완성차..

경제학에서 수입(수익)개념은 총수입과 평균수입, 한계수입 등으로 구분된다. 여기서 총수입(TR; total revenue)은 가격(P)와 생산량(Q)을 곱해서 구해진다. 평균수입은 TR을 생산량 Q로 나눈 값이다. 즉 아래식에서 보는 바와 같이 평균수입 AR은 가격(P)과 같다. MR(한계수입)은 생산량의 변동분에 대한 총수입(TR)의 변동분을 나타낸다. 한계수입 MR(Marginal Revenue)은 다음과 같이 정의된다. 아래 둘째줄 마지막에 부호가 바뀐 것은 정상재의 수요의 가격탄력성이 원래 마이너스 값이기 때문이다. 이와 같이 한계수입(MR)과 수요의 가격탄력성과의 관계를 나탄낸 방정식을 Amoroso-Robinson 방정식이라고 한다. 아모로소-로빈슨 방정식은 경제학자 루이지 아모로소( Luig..

스웨덴 왕립과학원은 9월 9일 ‘노동시장 성별 격차 배후의 핵심 동인을 규명한 공로’를 인정해 2023년 노벨경제학상을 미국 하버드대학 경제학교수 클로디아 골딘(Claudia Dale Goldin, 1946.5.14.-)에게 수여한다고 발표했다. 골딘은 1946년 미국 뉴욕에서 태어났고, 1972년 미국 일리노이주 시카고대학에서 박사학위를 취득했으며, 현재는 미국 하버드대학 종신교수이다. 경제사와 노동경제학을 전공한 골딘 교수는 1990년 여성 최초로 하버드대 경제학과 종신 교수에 임명됐다. 현재 대학에서 ‘경제사와 일과 과정’에 관한 과목을 가르치고 있다. 골딘 교수는 여성의 사회·경제적 지위가 여성의 경제 활동 등에 미치는 영향을 지속적으로 연구해 왔다. 여성의 경력과 가정의 역사, 경구피임약이 여성..

기획재정부는 한국개발연구원(KDI)·경제협력개발기구(OECD)와 서울에서 9.26(화)~27(수)일 양일간 ‘미래세대를 위한 재정운용방향’을 주제로 제11회 한-경제협력기구(OECD) 국제재정토론회(포럼)를 개최했다. 개회식에서는 김동일 기획재정부 예산실장의 개회사를 시작으로 조동철 한국개발연구원(KDI) 원장의 환영사와 배리 앤더슨(Barry Anderson) 경제협력개발기구(OECD) 고위급 예산위원회 명예의장의 축사가 있었다./ 이후 이어진 발제와 토론에서는 ‘재정의 지속가능성과 재정준칙’, ‘기후 변화 대응과 녹색예산’, ‘재정지출 성과제고를 위한 구조 개편’을 주제로 활발한 논의를 진행하였다. 참가자들은 한국을 포함한 세계 각국의 재정 상황이 코로나19의 세계적 유행(팬더믹) 대응 과정에서 국내..