월가 주식투자 대가 제럴드 로브(Gerald M. Loeb)의 투자전략! 전설적인 데이트레이딩의 대가! [이춘근 주식투자 133회]

◐ 전설적인 데이 트레이딩의 신
제럴드 로브(Gerald Martin Loeb, 1899.7.24∼1974.4.13)는 유명한 월스트리트 투자자 및 중개 회사인 E.F. Hutton & Co.의 창립 파트너였다. 로브는 잘 알려진 가치투자자와 달리 시장을 장기간 주식을 보유하기에는 너무 위험하다는 견해를 주장했다. 또한 다양한 금융 저널리즘 범주에서 우수한 성과를 낸 사람에게 매년 수여되는 <Gerald Loeb Award>를 만들었다. 제럴드 로브는 월 스트리트의 전설적인 트레이더 중 한 명이다. 그의 별명은" 월스트리트의 이단아", “증권왕“이며, 오늘날 주식시장에서 전업투자자들이 가장 많이 구사하는 데이트레이딩의 신이라 불리는 투자자이다.
그는 정규 교육을 고등학교밖에 받지 못했으나 독학으로 공부하여 수많은 칼럼을 썼고, 파이낸셜 저널리즘의 초창기 개척자로 손꼽힌다. UCLA 경영대학원에서는 그의 뜻을 기려 1957년부터 전 세계 경제 및 금융전문 언론인을 대상으로 제럴드 로브상(Gerald Loeb Awards)를 매년 시상하고 있다.
그는 The Battle For Investment Survival(투자 생존을 위한 전투, 1935)와 The Battle For Stock Market Profits(주식시장 이윤을 위한 전투, 1974)라는 책을 저술하였다. 19353년에 발간된 책은 우리나라에서 2008년에 <목숨을 걸고 투자하라>는 제목으로 번역 출간되었다.
 
▶ 로브의 저서

◐ 로브의 투자전략
로브의 매매법은 오늘날 이동평균선의 골든크로스를 그 당시에 매수 신호로 보았으며, 생각한 대로 주가가 움직인다면 보유하고, 조금이라도 예측과 다르게 움직인다면 무조건 매도했다. 그는 변동성과 유동성이 큰 대형주 위주의 매매를 구사했다. 유동성이 없는 소형주나 자신이 모르는 종목은 아예 쳐다도 안 봤다고 하며, 그는 평생 자기가 잘 아는 수십 개의 종목만 매매했다고 밝혔다.
 

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가치투자에 반기를 든 로브 월가 100년이 낳은 일종의 이단아다. 그는 데이 트레이딩만으로 천문학적인 이익을 거뒀다. 월가 주류로는 드물게 변칙적인 투자법의 효율성을 증명해 낸 것이다. 그의 투자전략은 크게 3가지로 압축된다. 종목선정 때 변동성이 큰 대형 우량주 위주로 매수했고, 손실 규모를 늘리지 않기 위해 손절매를 반드시 지켰으며, 기술적 반등지표를 통해 매매 타이밍을 골라낸다는 것이다. 손절매를 빼면 월가 주류와는 거리가 멀어도 한참 먼 전략이다.
그는 매수 가격보다 하락할 때는 물론이고, 이익이 난 상태에서도 고점 대비 10% 하락하면 가차 없이 손절매했다. 로브는 전형적인 단기투자자로 주식의 평균 보유기간이 1개월을 넘지 않았기 때문이다. 그는 손절매야말로 주식시장에서 하나밖에 없는 올바른 행동이라고 했다. 그러나 그도 장기 전망에 따라 투자한 경우에는 10% 정도 떨어졌어도 개의치 말고 보유하라고 했다.
그는 주식 인생 40년 동안 1만 달러를 3억 달러로 불렀다. 환산하면 무려 3만%이다. 그래서 증권왕이라는 별명이 붙었다. 그의 이름이 세상에 널리 알려진 건 1929년 대공황 때였다. 그는 같은 해 10월 증시가 투기 국면에 들어선 것으로 확신, 자신과 고객의 주식을 전량 팔아치웠다. 그러곤 돌연 유럽으로 6주 동안 여행을 떠났다. 그가 주식을 내다 판 지 정확히 3주 후 증시는 대폭락했다. 이 일을 계기로 그는 고객들의 돈을 모아 펀드를 운용하기에 이르렀고, 부사장으로 승진해 1965년까지 임원으로 계속 일했다(전영수, 2014, pp. 224-225).
 
◐ 성공투자를 위한 6가지 원칙
그는 성공 투자를 위한 6가지 원칙을 다음과 같이 제시하였다. 즉 ① 주식거래 주문을 정확히 처리해 주고, 정보수집과 투자 결정을 도와 줄 좋은 증권회사를 선정하라. ② 공식 증권거래소에 상장된 거래량이 많은 주도주만 거래하라. ③ 배당수익률보다 주가의 변동 폭에 주목하라. ④ 과도한 분산투자는 하지 마라. ⑤ 항상 100% 자금을 투자해서는 안 된다. ⑥ 손절매를 하라 등이다. 또한 주식을 매수하기 전에 네 가지 질문을 생각해 보라고 했다. 즉 ① 이 회사에 얼마나 투자하려고 하는가? ② 목표 수익률은 얼마인가? ③ 부담해야 할 리스크는 얼마인가? ④ 목표 달성을 위해 얼마나 오랫동안 보유하려고 하는가? 등이다. 그는 주식 거래 전투에서 살아남으려면 경험과 육감, 폭넓은 대인관계 외에도 지속적으로 주의를 집중하고, 시간을 투자하고, 성공하려는 의지가 있어야 한다고 했다. 그리고 성공적인 투자를 위해 젊고 똑똑한 주식중개인을 발굴하여 그의 도움을 받는 것도 좋다고 했다.

 

*이 티스토리를을 보는 주식투자자들은 제럴드 로브의 투자원칙이나 격언도 참고자료로 활용하기 바랍니다. 주식투자는 결국 자신이 결정하고 책임도 자신이 진다는 마음으로 해당 종목을 깊이 있게 연구한 다음, 투자 여부를 결정해야 할 것입니다.

참고자료: 보다 자세한 내용은 다음의 책을 참고할 것;  이춘근외 1인, 전설적인 주식 대가들의 투자전략-15명의 월가 주식 부자들에게 배우는 투자전략! , 교보문고 전자책(e퍼플), 2023.1.