경제협력개발기구(Organization for Economic Cooperation and Development)는 12월 2일(화) 세계경제전망을 발표했다. 경제협력개발기구(OECD)는 경제전망 보고서에서 올해 3.2%, 내년 2.9%, 2027년 3.1%로 전망하였다.
OECD는 매년 5-6월과 11-12월 전체 회원국 대상 본 전망을 2회 발표하고, 매년 3월과 9월 주요 20개국(G20)을 대상으로 한 중간전망을 발표한다. 그래서 이번 전망은 본 전망이다.
이번 보고서의 타이틀 제목은 <회복력 있는 성장이지만 점점 더 취약해지고 있다; Resilient Growth but with Increasing Fragilities>고 했다.
경제협력개발기구는 올해 세계경제가 무역장벽 강화와 정책 불확실성에 따른 경기둔화 우려에도 불구하고 예상보다 강한 회복력(resilient)을 보였지만 근본적인 취약성(fragilities)이 여전히 남아있다고 평가하였다.
OECD는 올해 상반기 미국 관세 인상을 앞두고 상품 생산과 무역이 선행적으로 증가해 전체 성장률에 기여했으나 하반기부터는 이 효과가 점차 줄었다고 평가했다. 아울러 미국, 중국으로의 수입품에 부과된 높은 관세가 생산 비용과 최종 상품 가격에 전가되면서 투자와 무역 성장을 위축시킬 것으로 전망했다. 지속되는 지정학적, 정책적 불확실성도 여러 경제권의 내수 수요에 부담으로 작용할 전망이라고 했다.
올해 인공지능(AI) 투자와 주식 강세로 금융 환경이 나아졌으나 자산가치가 과도하게 높아져 추후 위험 재평가 가능성도 있다고 OECD는 지적했다. 다만 관세 인상 충격파의 점진적 소멸과 성장 촉진을 위한 각국의 거시경제 정책 등에 힘입어 2027년 성장률은 3.1%로 회복될 것으로 보았다.
▣ 주요국 성장률
주요국 성장률을 보면, 미국은 고용 부진과 관세 인상에 따른 물가 전가 등의 영향으로 2025년 2.0%에서 ’ 26년에는 1.7%로 성장세가 둔화될 것으로 전망했다.
또 고용 시장 악화, 순이민 급감, 관세 인상분의 물가 전가 등이 주요 둔화 요인으로 꼽았다.
일본은 금년에는 내수를 바탕으로 견조한 성장을 기록하겠으나 순수출이 하방요인으로 작용하며 성장세가 둔화되어 2025년 1.3%, 2026년 0.9%로 둔화될 것으로 전망했다.
유로 지역은 ’26년 소폭 둔화된 이후 내수 회복과 무역 반등에 힘입어 ’ 27년 약간 회복 약(25년 1.3→’ 26년 1.2→’ 27년 1.4%)할 전망이다.
독일은 올해 0.3%, 내년 1.0%로 전망했고, 프랑스는 올해 0.8%, 내년 1.0%로 전망하였다.
중국의 경우 부동산 부문의 지속 부진과 조기선적 효과 소멸 등의 영향으로 2025년 5.0%에서 2026년 4.4%로 둔화될 것으로 전망했다. 중국 경제는 불확실성 증가로 가계가 소비 대신 저축하면서 내수 시장이 침체하고 부동산 투자도 여전히 위축돼 있으며 수출 역시 미국의 관세 인상에 제약받고 있다고 보았다.
인도는 올해 6.7%로 내년 6.2%로 전망했고, 인도네시아는 올해와 내년 모두 5.0%로 전망했으며, 브라질은 올해 2.4%, 내년 1.7%로 전망하였다.
올해 경제성장률이 높을 것으로 보는 국가는 아일랜드 10.2%, 인도 6.7%, 중국과 인도네시아 각각 5.0%, 튀르키에 3.6%, 이스라엘과 폴란드 각각 3.3%, 스페인 2.9% 등이다.
▣ 물가상승률
물가상승률의 경우 G20 국가는 ’25년 3.4%, ’ 26년 2.8%, ’ 27년 2.5%로 하락할 것으로 전망했다. 다만, 미국은 관세 인상의 최종 가격 전가로 향후 몇 분기 동안 인플레이션이 추가 상승할 것으로 예상했다. OECD는 2027년 중반까지 거의 모든 주요 경제국에서 물가 상승률이 목표치로 회복될 것으로 예상했다.
▣ 한국경제전망
한국경제는 ’25년 1.0% 성장 이후 ’26년과 ’27년 2.1%로 성장세가 확대될 것으로 전망했다. 소비 쿠폰 등 확장적 재정정책과 완화적 통화정책, 실질임금 상승으로 민간소비가 회복되는 가운데 수출이 성장을 뒷받침할 것으로 평가하였다. 소비자물가 상승률의 경우 ’25년 2.0%, ’26년 1.8%, ’27년 2.0%로 2% 목표치에 부합하는 범위에서 유지될 것으로 전망했다.
▣ 리스크 요인
세계경제 성장의 하방 위험요인으로 ➊무역정책의 추가적인 변화, ➋인플레이션 압력 재부상, ➌자산 가격의 급격한 조정에 따른 금융시장 위험 확대, ➍재정건전성 악화에 따른 금융 여건 위축 등을 제시하였다. 상방 요인으로는 ➊무역장벽 완화(reversal of the increase in trade barriers), ➋지정학적 불확실성 감소, ➌인공지능(AI) 관련 투자를 통한 생산성 증가 등을 언급했다.
▣ 정책권고 사항
OECD는 1990년대 후반 이후 OECD 회원국의 1인당 산출량 성장률은 약 1%p 감소했으며, 요소 생산성의 지속적인 둔화는 혁신과 사업 역동성의 동력이 약화되고 있다는 우려를 불러일으켰다. 정부가 구조 개혁을 더욱 강화한다면 더욱 강력한 성장이 이루어질 것이다. 특히 규제 개혁은 사업 역동성과 생산성 증가를 촉진할 수 있다고 했다.
OECD는 더 넓은 범위의 상품에 대한 관세율 인상, 희토류 등 핵심 자원 수출에 대한 통제 강화 등 무역 장벽의 추가 확대나 급격한 변화는 세계경제 성장을 약화하고 정책 불확실성을 가중해 글로벌 공급망에 심각한 차질을 초래할 수 있다고 경고했다. 아울러 각국의 재정 취약성 해결에 진전이 없을 경우 장기 국채 수익률이 추가 상승해 금융 여건이 긴축되고 부채 상환 부담이 증가해 성장 전망에 부정적 영향을 미칠 수 있다고 덧붙였다.
OECD는 핵심 정책 우선순위는 무역 긴장, 정책 불확실성 및 인플레이션의 지속적인 감소를 보장하는 것이라고 강조했다. 또 새롭게 부상하는 금융 안정성 위험을 해결하고 부채 안정을 위한 신뢰할 수 있는 재정 경로를 수립하며 생산성 향상을 강화하기 위해 대대적 개혁을 시행할 필요가 있다고 주문했다.
정책권고로는 글로벌 무역체계 내에서 협력 방안을 모색하고 무역정책의 예측 가능성을 높여야 한다고 조언했다. 통화정책 측면에서는 중앙은행이 물가 안정 관련 위험에 대해 경계를 유지하고 신속히 대응해야 한다고 언급했다. 또한, 증가하는 공공부채에 대응하고 향후 충격에 대응할 재정 여력을 유지하기 위해 재정규율(fiscal discipline)이 필요하다고 조언했다.
참고; OECD, OECD Economic Outlook, December 2025.
https://www.youtube.com/watch?v=WIGGyv0uXNk