서학개미가 최근 한 달 동안 인공지능(AI) 대장주 엔비디아를 1조 원 넘게 쓸어 담은 것으로 나타났다. 엔비디아가 3분기 호실적을 발표했음에도 뚜렷한 반등으로 이어지지 않은 만큼 향후 주가 향방에 관심이 쏠린다.
11월 22일 한국예탁결제원 증권정보포털 세이브로에 따르면, 서학개미들은 최근 한 달간(10월 21일~11월 20일) 엔비디아를 8억 2627만 달러(약 1조 21463억 원) 어치 순매수했다. 같은 기간 엔비디아 주가는 0.29% 하락했다. 엔비디아는 3분기 실적과 4분기 매출 가이던스 모두 시장 기대치를 크게 웃돌았지만, AI 거품론이 이어지면서 조정 압력이 이어졌다.
엔비디아는 지난 19일(현지시간) 자체 회계연도 3분기(8~10월) 매출이 570억1000만달러(약 83조 4000억 원)로 전년 동기 대비 62% 증가했다고 밝혔다. 4분기(11월~내년 1월) 매출은 650억 달러에 달할 것으로 전망했다. 두 지표 모두 시장 전망치를 크게 웃돌았다.
이 같은 깜짝 실적에도 주가는 지난달 말 고점(212달러) 대비 15% 안팎으로 떨어지며 기술주 전반의 변동성을 키우고 있다. 미국 연방정부 일시적 업무정지(셧다운)로 미뤄졌던 9월 고용 지표가 예상보다 양호하게 나오면서 다음 달 금리 인하 기대가 약해진 점도 부담 요인으로 작용했다.
한편 엔비디아에 이어 서학개미의 순매수 상위권에는 빅테크와 종목들이 이름을 올렸다. 서학개미는 최근 한 달간 메타를 6억9616만달러(1조 267억 원), 양자컴퓨팅주 아이온큐를 6억 6614만 달러(9805억 원) 사들였으며, ICE 반도체지수의 하루 수익률을 3배 따르는 ‘디렉시온 데일리 세미컨덕터 불 3배 ETF’(SOXL)에도 5억 383만 달러(7417억 원)가 유입됐다. 알파벳도 같은 기간 4억 2294만(6226억 원) 순매수했다.
채민숙 한국투자증권 연구원은 “엔비디아는 AI 스케일 업(수직적 확장), 스케일 아웃(수평적 확장), 스케일 어크로스(다영역 확장)를 모두 지원하는 유일한 회사로, 오는 2030년 말까지 연간 3~4조달러 규모로 예상되는 AI 인프라 구축 시장에서 최적의 선택이 될 것”이라고 강조했다.
차용호 LS증권 연구원은 “이번 실적은 주가가 크게 반등할 만한 서프라이즈는 아니었지만, 그렇다고 크게 하락할 만한 정도도 아니었다”면서 “좋은 실적만 유지된다면 투자 심리도 회복된다는 것을 보여줬기 때문에 매크로 우려가 해소된다면 AI 산업의 주가 반등이 이뤄질 것”이라고 말했다.
전문가들은 AI 산업의 강한 성장세가 지속될 것으로 보고 대부분 긍정적인 전망을 유지했다. 또 이번 실적에서 엔비디아가 중국쪽 데이터센터 매출을 제외하고도 가이던스가 컨센서스를 상회한 점도 주목할 만하다고 평가했다.
글로벌 투자은행들은 엔비디아의 주가 전망을 좋게 보는데, 개미투자자들은 주가변동요인이 무수히 많기 때문에 투자시 유의해야 한다.
✅ 긍정적 요인
1. 애널리스트들의 강한 매수 추천
다양한 자료에 따르면 NVDA의 분석가 평가가 대부분 “Strong Buy” 혹은 “Buy”로 나와 있다. 예컨대 한 자료에서는 분석가 평균 12개월 목표주가가 약 US $255 수준이며, 현재 주가 대비 약 30 ~ 40 %의 상승여력이 있다고 제시되어 있다.
또한 한 상위 애널리스트는 목표가를 US$350까지 제시하며 강한 기대감을 나타내기도 했다.
2. AI(인공지능) 및 데이터센터 사업의 구조적 성장
NVIDIA는 GPU를 비롯해 AI 트레이닝/추론용 칩, 데이터센터 인프라 등 핵심 반도체 영역에서 리더십을 갖고 있다는 분석이 많다.
이런 구조적 수요(하이퍼스케일러, 클라우드, AI모델 개발 등)가 향후 수년간 지속할 가능성이 있다고 평가된다.
3. 목표주가 대비 아직 상승여력 존재
현재 분석가 목표주가가 대략 US$220 ~ US$260 선에서 나와 있고, 현재 주가가 그보다 낮은 수준이라는 평가가 많아 일정 수준의 상승여력이 있다는 기대도 있다.
▣ 리스크 및 고려사항
1. 밸류에이션 부담
기대가 워낙 높고 시장에서 이미 많은 부분이 반영됐을 수 있다는 지적도 있다. 향후 실적이 기대만큼 성장하지 않거나 시장 환경이 악화되면 조정 가능성도 있다.
2. 거시경제 및 규제 리스크
반도체 및 AI 인프라는 공급망, 수출통제, 지정학적 리스크 등에 민감하다. 예컨대 중국과의 무역/기술 경쟁, 수출 규제 등이 경계요인으로 언급되고 있다.
3. 성장 지속 여부 변수 존재
구조적으로 수요가 계속 나오더라도 그 속도나 경쟁사의 추격 등이 변수이다. 그래서 “지금이 이미 거의 끝물인가?” “현재 기대감이 너무 앞선 것은 아닌가?”라는 우려도 있다.